Clear decline in interest rates signals Fed is coping with slowing demand growth: Effective federal funds rate, actual and business cycle averages, 1960–2016
| Year | FFR | 1960-1969 | 1969-1979 | 1979-1989 | 1989-2000 | 2000-2007 | 2007-2016 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1960Q1 | 2.70% | 4.18 | |||||
| 1960Q2 | 3.04 | 4.18 | |||||
| 1960Q3 | 3.24 | 4.18 | |||||
| 1960Q4 | 3.26 | 4.18 | |||||
| 1961Q1 | 3.19 | 4.18 | |||||
| 1961Q2 | 3.02 | 4.18 | |||||
| 1961Q3 | 2.78 | 4.18 | |||||
| 1961Q4 | 2.59 | 4.18 | |||||
| 1962Q1 | 2.40 | 4.18 | |||||
| 1962Q2 | 2.27 | 4.18 | |||||
| 1962Q3 | 2.25 | 4.18 | |||||
| 1962Q4 | 2.33 | 4.18 | |||||
| 1963Q1 | 2.45 | 4.18 | |||||
| 1963Q2 | 2.61 | 4.18 | |||||
| 1963Q3 | 2.81 | 4.18 | |||||
| 1963Q4 | 2.94 | 4.18 | |||||
| 1964Q1 | 3.07 | 4.18 | |||||
| 1964Q2 | 3.18 | 4.18 | |||||
| 1964Q3 | 3.26 | 4.18 | |||||
| 1964Q4 | 3.34 | 4.18 | |||||
| 1965Q1 | 3.46 | 4.18 | |||||
| 1965Q2 | 3.60 | 4.18 | |||||
| 1965Q3 | 3.70 | 4.18 | |||||
| 1965Q4 | 3.79 | 4.18 | |||||
| 1966Q1 | 3.92 | 4.18 | |||||
| 1966Q2 | 4.10 | 4.18 | |||||
| 1966Q3 | 4.34 | 4.18 | |||||
| 1966Q4 | 4.59 | 4.18 | |||||
| 1967Q1 | 4.70 | 4.18 | |||||
| 1967Q2 | 4.69 | 4.18 | |||||
| 1967Q3 | 4.66 | 4.18 | |||||
| 1967Q4 | 4.66 | 4.18 | |||||
| 1968Q1 | 4.69 | 4.18 | |||||
| 1968Q2 | 4.83 | 4.18 | |||||
| 1968Q3 | 4.89 | 4.18 | |||||
| 1968Q4 | 4.94 | 4.18 | |||||
| 1969Q1 | 5.16 | 4.18 | |||||
| 1969Q2 | 5.70 | 4.18 | |||||
| 1969Q3 | 6.34 | 4.18 | |||||
| 1969Q4 | 6.93 | 4.18 | |||||
| 1970Q1 | 7.40 | 7.10325 | |||||
| 1970Q2 | 7.64 | 7.10325 | |||||
| 1970Q3 | 7.74 | 7.10325 | |||||
| 1970Q4 | 7.69 | 7.10325 | |||||
| 1971Q1 | 7.35 | 7.10325 | |||||
| 1971Q2 | 6.88 | 7.10325 | |||||
| 1971Q3 | 6.44 | 7.10325 | |||||
| 1971Q4 | 5.92 | 7.10325 | |||||
| 1972Q1 | 5.29 | 7.10325 | |||||
| 1972Q2 | 4.84 | 7.10325 | |||||
| 1972Q3 | 4.60 | 7.10325 | |||||
| 1972Q4 | 4.55 | 7.10325 | |||||
| 1973Q1 | 4.88 | 7.10325 | |||||
| 1973Q2 | 5.29 | 7.10325 | |||||
| 1973Q3 | 5.92 | 7.10325 | |||||
| 1973Q4 | 6.58 | 7.10325 | |||||
| 1974Q1 | 7.30 | 7.10325 | |||||
| 1974Q2 | 8.17 | 7.10325 | |||||
| 1974Q3 | 9.09 | 7.10325 | |||||
| 1974Q4 | 9.62 | 7.10325 | |||||
| 1975Q1 | 9.59 | 7.10325 | |||||
| 1975Q2 | 9.29 | 7.10325 | |||||
| 1975Q3 | 8.74 | 7.10325 | |||||
| 1975Q4 | 8.16 | 7.10325 | |||||
| 1976Q1 | 7.60 | 7.10325 | |||||
| 1976Q2 | 6.85 | 7.10325 | |||||
| 1976Q3 | 5.99 | 7.10325 | |||||
| 1976Q4 | 5.43 | 7.10325 | |||||
| 1977Q1 | 5.23 | 7.10325 | |||||
| 1977Q2 | 5.20 | 7.10325 | |||||
| 1977Q3 | 5.15 | 7.10325 | |||||
| 1977Q4 | 5.29 | 7.10325 | |||||
| 1978Q1 | 5.53 | 7.10325 | |||||
| 1978Q2 | 5.79 | 7.10325 | |||||
| 1978Q3 | 6.15 | 7.10325 | |||||
| 1978Q4 | 6.73 | 7.10325 | |||||
| 1979Q1 | 7.41 | 7.10325 | |||||
| 1979Q2 | 8.04 | 7.10325 | |||||
| 1979Q3 | 8.68 | 7.10325 | |||||
| 1979Q4 | 9.56 | 7.10325 | |||||
| 1980Q1 | 10.60 | 10.0775 | |||||
| 1980Q2 | 11.28 | 10.0775 | |||||
| 1980Q3 | 11.49 | 10.0775 | |||||
| 1980Q4 | 12.28 | 10.0775 | |||||
| 1981Q1 | 13.09 | 10.0775 | |||||
| 1981Q2 | 14.04 | 10.0775 | |||||
| 1981Q3 | 14.87 | 10.0775 | |||||
| 1981Q4 | 14.87 | 10.0775 | |||||
| 1982Q1 | 14.77 | 10.0775 | |||||
| 1982Q2 | 14.99 | 10.0775 | |||||
| 1982Q3 | 15.14 | 10.0775 | |||||
| 1982Q4 | 14.32 | 10.0775 | |||||
| 1983Q1 | 13.33 | 10.0775 | |||||
| 1983Q2 | 12.21 | 10.0775 | |||||
| 1983Q3 | 11.19 | 10.0775 | |||||
| 1983Q4 | 10.67 | 10.0775 | |||||
| 1984Q1 | 10.11 | 10.0775 | |||||
| 1984Q2 | 9.61 | 10.0775 | |||||
| 1984Q3 | 9.66 | 10.0775 | |||||
| 1984Q4 | 9.66 | 10.0775 | |||||
| 1985Q1 | 9.64 | 10.0775 | |||||
| 1985Q2 | 9.53 | 10.0775 | |||||
| 1985Q3 | 9.33 | 10.0775 | |||||
| 1985Q4 | 9.16 | 10.0775 | |||||
| 1986Q1 | 8.93 | 10.0775 | |||||
| 1986Q2 | 8.48 | 10.0775 | |||||
| 1986Q3 | 7.83 | 10.0775 | |||||
| 1986Q4 | 7.45 | 10.0775 | |||||
| 1987Q1 | 7.17 | 10.0775 | |||||
| 1987Q2 | 7.01 | 10.0775 | |||||
| 1987Q3 | 6.88 | 10.0775 | |||||
| 1987Q4 | 6.73 | 10.0775 | |||||
| 1988Q1 | 6.59 | 10.0775 | |||||
| 1988Q2 | 6.62 | 10.0775 | |||||
| 1988Q3 | 6.84 | 10.0775 | |||||
| 1988Q4 | 7.11 | 10.0775 | |||||
| 1989Q1 | 7.52 | 10.0775 | |||||
| 1989Q2 | 7.90 | 10.0775 | |||||
| 1989Q3 | 8.18 | 10.0775 | |||||
| 1989Q4 | 8.39 | 10.0775 | |||||
| 1990Q1 | 8.59 | 5.575 | |||||
| 1990Q2 | 8.73 | 5.575 | |||||
| 1990Q3 | 8.75 | 5.575 | |||||
| 1990Q4 | 8.66 | 5.575 | |||||
| 1991Q1 | 8.28 | 5.575 | |||||
| 1991Q2 | 7.80 | 5.575 | |||||
| 1991Q3 | 7.37 | 5.575 | |||||
| 1991Q4 | 6.89 | 5.575 | |||||
| 1992Q1 | 6.36 | 5.575 | |||||
| 1992Q2 | 5.81 | 5.575 | |||||
| 1992Q3 | 5.19 | 5.575 | |||||
| 1992Q4 | 4.61 | 5.575 | |||||
| 1993Q1 | 4.18 | 5.575 | |||||
| 1993Q2 | 3.82 | 5.575 | |||||
| 1993Q3 | 3.50 | 5.575 | |||||
| 1993Q4 | 3.27 | 5.575 | |||||
| 1994Q1 | 3.17 | 5.575 | |||||
| 1994Q2 | 3.19 | 5.575 | |||||
| 1994Q3 | 3.35 | 5.575 | |||||
| 1994Q4 | 3.61 | 5.575 | |||||
| 1995Q1 | 3.96 | 5.575 | |||||
| 1995Q2 | 4.34 | 5.575 | |||||
| 1995Q3 | 4.68 | 5.575 | |||||
| 1995Q4 | 5.02 | 5.575 | |||||
| 1996Q1 | 5.29 | 5.575 | |||||
| 1996Q2 | 5.45 | 5.575 | |||||
| 1996Q3 | 5.55 | 5.575 | |||||
| 1996Q4 | 5.57 | 5.575 | |||||
| 1997Q1 | 5.50 | 5.575 | |||||
| 1997Q2 | 5.44 | 5.575 | |||||
| 1997Q3 | 5.41 | 5.575 | |||||
| 1997Q4 | 5.38 | 5.575 | |||||
| 1998Q1 | 5.40 | 5.575 | |||||
| 1998Q2 | 5.43 | 5.575 | |||||
| 1998Q3 | 5.46 | 5.575 | |||||
| 1998Q4 | 5.41 | 5.575 | |||||
| 1999Q1 | 5.34 | 5.575 | |||||
| 1999Q2 | 5.24 | 5.575 | |||||
| 1999Q3 | 5.19 | 5.575 | |||||
| 1999Q4 | 5.16 | 5.575 | |||||
| 2000Q1 | 5.18 | 5.575 | |||||
| 2000Q2 | 5.28 | 5.575 | |||||
| 2000Q3 | 5.40 | 5.575 | |||||
| 2000Q4 | 5.60 | 5.575 | |||||
| 2001Q1 | 5.71 | 3.433125 | |||||
| 2001Q2 | 5.66 | 3.433125 | |||||
| 2001Q3 | 5.46 | 3.433125 | |||||
| 2001Q4 | 5.06 | 3.433125 | |||||
| 2002Q1 | 4.57 | 3.433125 | |||||
| 2002Q2 | 4.00 | 3.433125 | |||||
| 2002Q3 | 3.41 | 3.433125 | |||||
| 2002Q4 | 2.78 | 3.433125 | |||||
| 2003Q1 | 2.23 | 3.433125 | |||||
| 2003Q2 | 1.85 | 3.433125 | |||||
| 2003Q3 | 1.54 | 3.433125 | |||||
| 2003Q4 | 1.40 | 3.433125 | |||||
| 2004Q1 | 1.31 | 3.433125 | |||||
| 2004Q2 | 1.21 | 3.433125 | |||||
| 2004Q3 | 1.18 | 3.433125 | |||||
| 2004Q4 | 1.24 | 3.433125 | |||||
| 2005Q1 | 1.39 | 3.433125 | |||||
| 2005Q2 | 1.60 | 3.433125 | |||||
| 2005Q3 | 1.91 | 3.433125 | |||||
| 2005Q4 | 2.28 | 3.433125 | |||||
| 2006Q1 | 2.71 | 3.433125 | |||||
| 2006Q2 | 3.20 | 3.433125 | |||||
| 2006Q3 | 3.68 | 3.433125 | |||||
| 2006Q4 | 4.09 | 3.433125 | |||||
| 2007Q1 | 4.44 | 3.433125 | |||||
| 2007Q2 | 4.73 | 3.433125 | |||||
| 2007Q3 | 4.93 | 3.433125 | |||||
| 2007Q4 | 4.99 | 3.433125 | |||||
| 2008Q1 | 4.83 | 0.382895 | |||||
| 2008Q2 | 4.48 | 0.382895 | |||||
| 2008Q3 | 4.07 | 0.382895 | |||||
| 2008Q4 | 3.48 | 0.382895 | |||||
| 2009Q1 | 2.84 | 0.382895 | |||||
| 2009Q2 | 2.21 | 0.382895 | |||||
| 2009Q3 | 1.59 | 0.382895 | |||||
| 2009Q4 | 1.05 | 0.382895 | |||||
| 2010Q1 | 0.66 | 0.382895 | |||||
| 2010Q2 | 0.43 | 0.382895 | |||||
| 2010Q3 | 0.21 | 0.382895 | |||||
| 2010Q4 | 0.17 | 0.382895 | |||||
| 2011Q1 | 0.17 | 0.382895 | |||||
| 2011Q2 | 0.15 | 0.382895 | |||||
| 2011Q3 | 0.14 | 0.382895 | |||||
| 2011Q4 | 0.14 | 0.382895 | |||||
| 2012Q1 | 0.13 | 0.382895 | |||||
| 2012Q2 | 0.13 | 0.382895 | |||||
| 2012Q3 | 0.12 | 0.382895 | |||||
| 2012Q4 | 0.12 | 0.382895 | |||||
| 2013Q1 | 0.12 | 0.382895 | |||||
| 2013Q2 | 0.12 | 0.382895 | |||||
| 2013Q3 | 0.12 | 0.382895 | |||||
| 2013Q4 | 0.12 | 0.382895 | |||||
| 2014Q1 | 0.12 | 0.382895 | |||||
| 2014Q2 | 0.11 | 0.382895 | |||||
| 2014Q3 | 0.11 | 0.382895 | |||||
| 2014Q4 | 0.10 | 0.382895 | |||||
| 2015Q1 | 0.09 | 0.382895 | |||||
| 2015Q2 | 0.09 | 0.382895 | |||||
| 2015Q3 | 0.10 | 0.382895 | |||||
| 2015Q4 | 0.11 | 0.382895 | |||||
| 2016Q1 | 0.15 | 0.382895 | |||||
| 2016Q2 | 0.18 | 0.382895 | |||||
| 2016Q3 | 0.22 | 0.382895 | |||||
| 2016Q4 | 0.26 | 0.382895 | |||||
| 2017Q1 | 0.34 | 0.382895 |
Notes: Data are quarterly averages. Horizontal lines are averages over dates indicated. Shading indicates recessions.
Source: Author’s analysis of Effective Federal Funds Rate data accessed from FRED database in September, 2017